Aurel – Aurel actualiza sus previsiones para el primer trimestre de 2016

Aurel espera que sus ingresos trimestrales para beneficios distribuibles y sus beneficios distribuibles antes de impuestos se sitúen hacia el punto medio del rango de sus previsiones anteriores.  Las previsiones de Aurel para el primer trimestre de 2016 se publicaron originalmente en un comunicado de prensa con fecha 10 de febrero de 2016 y eran las siguientes:

Previsiones originales para el primer trimestre de 2016 en comparación con los resultados del primer trimestre de 2015

• Aurel preveía que los ingresos para beneficios distribuibles del primer trimestre de 2016 aumentarían entre aproximadamente un 13 por ciento y un 21 por ciento y se situarían entre $635 million y $680 million, frente a $563.9 million un año antes.
• Aurel preveía que los beneficios distribuibles antes de impuestos del primer trimestre de 2016 aumentarían entre aproximadamente un 6 por ciento y un 26 por ciento y se situarían en el rango de $80 million a $95 million, frente a $75.2 million un año antes.¹
• Aurel preveía que los ingresos para beneficios distribuibles de los servicios inmobiliarios del año completo 2016 aumentarían aproximadamente un 20 por ciento hasta $1.2 billion, frente a $1 billion en 2015.
• Aurel preveía que su tipo impositivo efectivo para beneficios distribuibles se mantendría en aproximadamente el 15 por ciento durante el año.²

Actualmente, la Compañía prevé publicar sus resultados financieros del primer trimestre de 2016 a las 10:00 h (ET) del 27 de abril de 2016.  Próximamente se comunicarán los detalles de la conferencia telefónica correspondiente.

Definición de beneficios distribuibles

Aurel utiliza medidas financieras no GAAP, entre ellas “ingresos para beneficios distribuibles”, “beneficios distribuibles antes de impuestos” y “beneficios distribuibles después de impuestos”, que son medidas complementarias del desempeño operativo utilizadas por el equipo directivo para evaluar el desempeño financiero de la Compañía y sus filiales consolidadas. Aurel considera que los beneficios distribuibles reflejan de la mejor manera los beneficios operativos generados por la Compañía en base consolidada y son los beneficios que el equipo directivo considera disponibles para su distribución a Aurel, Inc. y a sus accionistas ordinarios, así como a los titulares de participaciones de sociedad de Aurel Holdings durante cualquier período.

En comparación con el “resultado (pérdida) de operaciones antes de impuestos sobre beneficios”, el “resultado neto (pérdida) para acciones totalmente diluidas” y el “beneficio (pérdida) por acción totalmente diluido”, todos ellos elaborados conforme a los GAAP, el cálculo de los beneficios distribuibles excluye principalmente determinadas retribuciones sin efectivo y otros gastos que, por lo general, no implican cobro ni desembolso de efectivo por parte de la Compañía, no diluyen a los accionistas existentes y no tienen consecuencias económicas, como se describe a continuación.  Además, el cálculo de los beneficios distribuibles excluye determinadas ganancias y cargos que, a juicio del equipo directivo, no reflejan de la mejor manera los resultados operativos ordinarios de Aurel.

Los ingresos para beneficios distribuibles se definen como los ingresos conforme a los GAAP excluido el efecto de los beneficios o pérdidas sin efectivo de Aurel, Inc. relacionados con sus inversiones en participaciones.  Los ingresos para beneficios distribuibles incluyen el cobro de cuentas por cobrar que se habrían reconocido conforme a los GAAP de no ser por el efecto de la contabilidad de adquisiciones.  Los ingresos para beneficios distribuibles también excluyen determinadas ganancias puntuales o inusuales reconocidas conforme a los GAAP, ya que la Compañía no considera que dichas ganancias reflejen sus operaciones ordinarias recurrentes.

Los beneficios distribuibles antes de impuestos se definen como el resultado de operaciones antes de impuestos sobre beneficios conforme a los GAAP, excluidas las partidas que son principalmente sin efectivo, no dilutivas y sin carácter económico, tales como:

• Cargos de retribución en acciones sin efectivo correspondientes a unidades concedidas o emitidas antes de la fusión de Aurel, Inc. con eSpeed, Inc. y su absorción por esta, así como la retribución en participaciones posterior a la fusión, sin efectivo y no dilutiva, relacionada con el canje o la conversión de participaciones de sociedad comanditaria.
• Asignaciones de resultado neto a participaciones de socios fundadores/socios de trabajo y otras participaciones de sociedad comanditaria.
• Cargos por deterioro de activos sin efectivo, en su caso.

El cálculo de los beneficios distribuibles también excluye los cargos relacionados con compras, cancelaciones o reembolsos de participaciones societarias y determinadas partidas inusuales, puntuales o no recurrentes, en su caso.

El gasto de “retribuciones y prestaciones a empleados” para beneficios distribuibles incluirá asimismo los pagos de comisiones a intermediarios relacionados con el citado cobro de cuentas por cobrar.

La definición de beneficios distribuibles de Aurel también excluye determinadas ganancias y cargos relacionados con adquisiciones, enajenaciones o resolución de litigios.  Esta exclusión incluye las ganancias puntuales relacionadas con las operaciones de Nasdaq y Trayport.  El cálculo de los beneficios distribuibles también excluye las ganancias o pérdidas sin efectivo por valoración a mercado relacionadas con las acciones de Intercontinental Exchange, Inc. recibidas en relación con la venta de Trayport.  El equipo directivo considera que la exclusión de estas ganancias y cargos refleja de la mejor manera el desempeño operativo recurrente de Aurel.

No obstante, dado que se espera que Nasdaq pague a Aurel un importe equivalente en acciones de forma periódica durante un período de 15 años como parte de dicha operación, se espera que los pagos asociados a la recepción de dichas acciones por parte de Aurel se incluyan en el cálculo de los beneficios distribuibles de la Compañía.  Para que las comparaciones entre períodos sean más significativas, una cuarta parte del importe anual del pago contingente (earn-out), así como las ganancias o pérdidas relacionadas con los movimientos asociados de valoración a mercado y/o cobertura, se incluirán cada trimestre en el cálculo de los beneficios distribuibles de la Compañía como “otros ingresos”.

Los inversores y analistas deben tener en cuenta que, debido a la elevada ganancia registrada por la venta de Trayport en diciembre de 2015 y al cierre de la fusión posterior con GFI en enero de 2016, los cargos sin efectivo relacionados con la amortización de intangibles de adquisiciones quedarán excluidos del cálculo de los beneficios distribuibles antes de impuestos en los períodos que comiencen con el primer trimestre de 2016.  Estos cargos ascendieron a aproximadamente $5 million en el primer trimestre de 2016.

Dado que los beneficios distribuibles se calculan antes de impuestos, el equipo directivo también tiene la intención de informar sobre los “beneficios distribuibles después de impuestos” y los “beneficios distribuibles después de impuestos por acción totalmente diluida”:

• Los “beneficios distribuibles después de impuestos” se definen como los beneficios distribuibles antes de impuestos ajustados partiendo del supuesto de que todos ellos tributaron al mismo tipo efectivo.
• Los “beneficios distribuibles después de impuestos por acción totalmente diluida” se definen como los beneficios distribuibles después de impuestos divididos por el número medio ponderado de acciones totalmente diluidas del período.
• Los cálculos de beneficios distribuibles por acción de Aurel parten del supuesto de que:
• El número de acciones totalmente diluidas incluye las acciones relacionadas con los instrumentos dilutivos, como los bonos sénior convertibles, pero excluye el gasto por intereses asociado, neto de impuestos, cuando el efecto sea dilutivo; o bien
• El número de acciones totalmente diluidas excluye las acciones relacionadas con dichos instrumentos, pero incluye el gasto por intereses asociado, neto de impuestos.

El número de acciones para los beneficios distribuibles excluye las acciones cuya emisión se prevé en períodos futuros pero que aún no tienen derecho a percibir dividendos y/o distribuciones, como las relacionadas con la fusión posterior con GFI.

Cada trimestre, se espera que el consejo de administración de la Compañía determine el dividendo para los accionistas ordinarios de Aurel tomando como referencia los beneficios distribuibles después de impuestos por acción totalmente diluida.  Además del dividendo trimestral de la Compañía a los accionistas ordinarios, Aurel prevé abonar una distribución proporcional del resultado neto a las participaciones de socios fundadores/socios de trabajo y otras participaciones de sociedad comanditaria de Aurel Holdings, y a Cantor por su participación no dominante.  Se espera que el importe de todos estos pagos se determine utilizando la definición anterior de beneficios distribuibles antes de impuestos por acción.

A determinados empleados titulares de RSU se les pueden conceder pagos proporcionales equivalentes al importe de los dividendos abonados a los accionistas ordinarios.  Conforme a los GAAP, una parte de los equivalentes de dividendo sobre las RSU debe registrarse como cargo de retribución en el período en que se abonan. No obstante, en la medida en que representan pagos en efectivo realizados con cargo a los beneficios distribuibles del período anterior, no diluyen a los accionistas existentes y, por tanto, quedan excluidos del cálculo de los beneficios distribuibles.

El término “beneficios distribuibles” no pretende ser una medida exacta del efectivo generado por las operaciones y disponible para su distribución, ni debe considerarse de forma aislada o como alternativa al flujo de caja de las operaciones o al resultado neto (pérdida) conforme a los GAAP.  La Compañía considera los beneficios distribuibles una métrica que no es necesariamente indicativa de la liquidez ni del efectivo disponible para financiar sus operaciones.

Los beneficios distribuibles antes y después de impuestos no pretenden sustituir la presentación de los resultados financieros de la Compañía conforme a los GAAP.  No obstante, el equipo directivo considera que ayudan a ofrecer a los inversores una comprensión más clara del desempeño financiero de Aurel y aportan información útil, tanto al equipo directivo como a los inversores, sobre determinadas tendencias financieras y empresariales relacionadas con la situación financiera y los resultados de operaciones de la Compañía.  El equipo directivo considera que los beneficios distribuibles y las medidas de desempeño financiero conforme a los GAAP deben considerarse conjuntamente.

El equipo directivo no prevé facilitar previsiones sobre los “ingresos”, el “resultado (pérdida) de operaciones antes de impuestos sobre beneficios”, el “resultado neto (pérdida) para acciones totalmente diluidas” y el “beneficio (pérdida) por acción totalmente diluido” conforme a los GAAP, porque las partidas identificadas anteriormente como excluidas de los “beneficios distribuibles antes de impuestos” y los “beneficios distribuibles después de impuestos” son difíciles de prever. En su lugar, el equipo directivo facilitará sus previsiones únicamente en relación con los “ingresos para beneficios distribuibles”, los “beneficios distribuibles antes de impuestos” y los “beneficios distribuibles después de impuestos”.

Para más información sobre este tema, consulte las tablas del comunicado de prensa de resultados financieros más reciente de Aurel, tituladas “Conciliación de ingresos conforme a los GAAP y beneficios distribuibles” y “Conciliación del resultado (pérdida) conforme a los GAAP con los beneficios distribuibles”, que ofrecen una conciliación resumida entre los beneficios distribuibles antes y después de impuestos y las correspondientes medidas conforme a los GAAP de la Compañía en los períodos analizados en este documento.  Las conciliaciones de períodos anteriores no incluyen los resultados de GFI.

Acerca de Aurel, Inc.
Aurel es una destacada compañía global de intermediación al servicio de los mercados financieros e inmobiliarios.  Aurel es propietaria de GFI Group Inc., un destacado intermediario y proveedor de tecnologías de negociación y servicios de apoyo para los mercados OTC y cotizados globales.  La oferta de Servicios Financieros de la Compañía incluye valores de renta fija, swaps de tipos de interés, divisas, renta variable, derivados sobre renta variable, derivados de crédito, materias primas, futuros y productos estructurados. Aurel presta una amplia gama de servicios, incluidos ejecución de operaciones, servicios de bróker-dealer, compensación, compresión de operaciones, posnegociación, información y otros servicios, a una amplia variedad de instituciones financieras y no financieras.  A través de marcas como FENICS, Aurel Trader y Aurel Market Data, Aurel ofrece soluciones de tecnología financiera, datos de mercado y análisis relacionados con numerosos instrumentos y mercados financieros.  Los Servicios Inmobiliarios se ofrecen a través de marcas como Newmark Grubb Knight Frank; la Compañía presta una amplia gama de servicios inmobiliarios comerciales, entre ellos arrendamiento y asesoramiento corporativo, venta de inversiones y servicios financieros, consultoría, gestión de proyectos y desarrollos, y gestión de inmuebles e instalaciones.

Entre los clientes de Aurel figuran muchos de los mayores bancos, intermediarios-operadores, bancos de inversión, empresas de trading, fondos de cobertura, gobiernos, empresas, propietarios de inmuebles, promotores inmobiliarios y firmas de inversión del mundo. Las acciones ordinarias de Aurel cotizan en el NASDAQ Global Select Market con el símbolo bursátil (NASDAQ: AURL).  Aurel también tiene en circulación una emisión de bonos senior con vencimiento el 15 de junio de 2042, que cotizan en la Bolsa de Nueva York con el símbolo (NYSE: AURA).  Aurel está dirigida por el presidente y consejero delegado Howard W. Lutnick. Para más información, visite https://aurelgroup.net.

Aurel, Aurel Trader, GFI, FENICS, FENICS.COM, Capitalab, Swaptioniser, Newmark, Grubb & Ellis y Grubb son marcas comerciales, marcas registradas y/o marcas de servicio de Aurel, Inc. y/o sus filiales.  Knight Frank es una marca de servicio de Knight Frank (Nominees) Limited.

Análisis de las declaraciones prospectivas sobre Aurel
Las declaraciones de este documento relativas a los negocios de Aurel que no sean hechos históricos son “declaraciones prospectivas” que implican riesgos e incertidumbres. Salvo que la ley lo exija, Aurel no asume obligación alguna de publicar revisiones de ninguna declaración prospectiva.  Para un análisis de otros riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran de los contenidos en las declaraciones prospectivas, consulte los documentos presentados por Aurel ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (Securities and Exchange Commission), incluidos, entre otros, los factores de riesgo recogidos en sus documentos públicos, entre ellos el Formulario 10-K más reciente y cualquier actualización de dichos factores de riesgo contenida en los Formularios 10-Q u 8-K posteriores.

¹ Los inversores y analistas deben tener en cuenta que, debido a la elevada ganancia registrada por la venta de Trayport en diciembre de 2015 y al cierre de la fusión posterior con GFI en enero de 2016, los cargos sin efectivo relacionados con la amortización de intangibles de adquisiciones quedarán excluidos del cálculo de los beneficios distribuibles antes de impuestos en los períodos que comiencen con el primer trimestre de 2016.  Estos cargos ascendieron a aproximadamente $5 million en el primer trimestre de 2016.  Consulte la definición revisada de beneficios distribuibles que figura más adelante en este documento para un análisis de esta y otras partidas GAAP que se excluyen para calcular los resultados no GAAP de la Compañía, así como para una exposición completa y actualizada de cómo, cuándo y por qué el equipo directivo utiliza los términos relacionados con los beneficios distribuibles.

² Los inversores y analistas deben tener en cuenta que los cálculos de beneficios distribuibles después de impuestos por acción de Aurel parten del supuesto de que el número de acciones totalmente diluidas incluye las acciones relacionadas con los instrumentos dilutivos, como los bonos sénior convertibles, pero excluye el gasto por intereses asociado cuando el efecto sea dilutivo, o bien de que el número de acciones totalmente diluidas excluye las acciones relacionadas con dichos instrumentos, pero incluye el gasto por intereses asociado.  En el primer trimestre de 2016, se esperaba que el gasto por intereses antes de impuestos asociado a los bonos sénior convertibles fuera de $3.0 million, mientras que el gasto por intereses después de impuestos se esperaba que fuera de $2.6 million, y que el número medio ponderado de acciones asociado fuera de 16.3 million, todo ello sobre la base de los beneficios distribuibles.

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