La Compañía espera ahora que tanto sus ingresos como sus beneficios distribuibles antes de impuestos del período se sitúen en torno a la parte alta del rango de sus previsiones anteriores.
Aurel tiene previsto publicar un comunicado de prensa informativo sobre la disponibilidad de sus resultados financieros trimestrales consolidados a las 8:00 h (hora del Este) del jueves 4 de mayo de 2017. Visite # para consultar cualquier detalle o novedad sobre esta publicación prevista y la conferencia telefónica posterior.
Definición de beneficios distribuibles
Aurel utiliza medidas financieras no basadas en los GAAP, entre ellas, sin carácter limitativo, los “beneficios distribuibles antes de impuestos” y los “beneficios distribuibles después de impuestos”, que son medidas complementarias de los resultados operativos que el equipo directivo utiliza para evaluar el desempeño financiero de la Compañía y de sus filiales consolidadas. Aurel considera que los beneficios distribuibles reflejan de la mejor manera los beneficios operativos generados por la Compañía de forma consolidada y son los beneficios que el equipo directivo considera disponibles para, entre otros fines, su distribución a Aurel, Inc. y a sus accionistas ordinarios, así como a los titulares de unidades de sociedad de Aurel Holdings durante cualquier período.
En comparación con los “ingresos (pérdidas) de las operaciones antes de impuestos sobre beneficios” y el “beneficio neto (pérdida neta) por acción totalmente diluida”, ambos elaborados de conformidad con los GAAP, el cálculo de los beneficios distribuibles excluye principalmente determinadas remuneraciones sin efecto en caja y otros gastos que, por lo general, no implican cobros ni pagos en efectivo por parte de la Compañía y/o que no diluyen a los accionistas existentes, tal como se describe más adelante. Además, el cálculo de los beneficios distribuibles excluye determinadas ganancias y cargos que, a juicio del equipo directivo, no reflejan de la mejor manera los resultados operativos ordinarios de Aurel.
Ajustes realizados para calcular los beneficios distribuibles antes de impuestos
Los beneficios distribuibles antes de impuestos se definen como los ingresos de las operaciones antes de impuestos sobre beneficios y de participaciones no dominantes en filiales según los GAAP, excluidas partidas como las siguientes:
- Cargos por remuneración en acciones sin efecto en caja relacionados con el canje o la conversión de unidades de sociedad comanditaria.
- Cargos por deterioro de activos sin efectivo, en su caso.
- Cargos por remuneración sin efecto en caja correspondientes a partidas concedidas o emitidas antes de la fusión en relación con determinadas fusiones o adquisiciones de Aurel, Inc. Hasta la fecha, dichas fusiones solo han incluido las realizadas con eSpeed, Inc. y en esta, y la fusión posterior con GFI Group Inc.
El cálculo de los beneficios distribuibles también excluye determinadas partidas extraordinarias, puntuales o no recurrentes, en su caso. Estos cargos se excluyen de los beneficios distribuibles porque la Compañía considera que su exclusión refleja mejor las operaciones ordinarias recurrentes de Aurel.
Además de las partidas anteriores, las asignaciones del beneficio neto a unidades de socio fundador/socio trabajador y a otras unidades de sociedad comanditaria se excluyen del cálculo de los beneficios distribuibles antes de impuestos. Dichas asignaciones representan la parte proporcional de los beneficios antes de impuestos disponible para esos titulares de unidades. Estas unidades están incluidas en el número de acciones totalmente diluido y son canjeables por acciones ordinarias en una proporción de uno a uno. A medida que estas unidades se canjean por acciones ordinarias, los titulares de unidades pasan a tener derecho a dividendos en efectivo en lugar de distribuciones en efectivo. La Compañía considera que dichas asignaciones son conceptualmente similares a los dividendos de las acciones ordinarias. Dado que los dividendos pagados a las acciones ordinarias no constituyen un gasto según los GAAP, el equipo directivo considera que asignaciones similares de beneficios a los titulares de unidades también deben excluirse al calcular las medidas de rendimiento de los beneficios distribuibles.
La definición de beneficios distribuibles de Aurel también excluye determinadas ganancias y cargos relacionados con adquisiciones, enajenaciones o resoluciones de litigios. Esto incluye las ganancias puntuales relacionadas con las transacciones de Nasdaq y Trayport. El equipo directivo considera que excluir dichas ganancias y cargos también refleja de la mejor manera los resultados operativos recurrentes de Aurel.
No obstante, se prevé que los pagos asociados a la recepción anual prevista por Aurel de acciones de Nasdaq y las ganancias o pérdidas de valoración a precios de mercado relacionadas se incluyan en el cálculo de los beneficios distribuibles de la Compañía por los siguientes motivos:
- Se espera que Nasdaq pague a Aurel periódicamente, en un importe equivalente en acciones, durante un período de 15 años que comienza en 2013 como parte de dicha transacción;
- El pago contingente (earn-out) de Nasdaq sustituyó en gran medida los beneficios trimestrales, por lo general recurrentes, que Aurel generaba con eSpeed; y
- La Compañía tiene la intención de pagar dividendos y distribuciones a los accionistas ordinarios y/o a los titulares de unidades con cargo a todos los demás ingresos relacionados con la recepción del pago contingente (earn-out).
Para que las comparaciones entre períodos sean más significativas, una cuarta parte de cada importe anual del pago contingente (earn-out) de Nasdaq, así como las ganancias o pérdidas derivadas de las variaciones de valoración a precios de mercado y/o de la cobertura asociadas, se incluirá cada trimestre en el cálculo de los beneficios distribuibles de la Compañía como “otros ingresos”.
La Compañía también trata las ganancias o pérdidas relacionadas con las variaciones de valoración a precios de mercado y/o la cobertura de las acciones de ICE que aún conserve de forma coherente con el tratamiento de las acciones de Nasdaq al calcular los beneficios distribuibles.
Los inversores y analistas deben tener en cuenta que, debido a la elevada ganancia registrada por la venta de Trayport en diciembre de 2015 y al cierre de la fusión posterior con GFI en enero de 2016, los cargos sin efecto en caja relacionados con la amortización de activos intangibles de las adquisiciones también se excluyen del cálculo de los beneficios distribuibles antes de impuestos.
Ajustes realizados para calcular los beneficios distribuibles después de impuestos
Dado que los beneficios distribuibles se calculan antes de impuestos, el equipo directivo tiene la intención de informar también de los beneficios distribuibles después de impuestos correspondientes a los accionistas con acciones totalmente diluidas. Los beneficios distribuibles después de impuestos correspondientes a los accionistas con acciones totalmente diluidas se definen como los beneficios distribuibles antes de impuestos, menos las participaciones no dominantes en filiales, y reducidos por la provisión para impuestos que se describe a continuación.
El cálculo de la provisión para impuestos de la Compañía en términos anualizados parte de la provisión para el impuesto sobre beneficios según los GAAP, ajustada para reflejar las partidas deducibles fiscalmente. El equipo directivo utiliza esta provisión para impuestos no basada en los GAAP, en parte, para ayudarse a evaluar, entre otros aspectos, el desempeño global del negocio, tomar decisiones sobre las operaciones de la Compañía y determinar el importe de los dividendos pagados a los accionistas ordinarios.
La provisión para impuestos relativa a los beneficios distribuibles incluye partidas deducibles fiscalmente adicionales, entre ellas el canje o la conversión de unidades de sociedad comanditaria, la amortización de préstamos a empleados, las donaciones benéficas y determinadas bases imponibles negativas pendientes de compensar.
Aurel soporta gastos por impuesto sobre beneficios en función de la ubicación, la estructura jurídica y las autoridades fiscales de cada jurisdicción de cada una de sus filiales. Algunas de las entidades de la Compañía tributan como sociedades de personas de EE. UU. y están sujetas al Impuesto sobre Negocios no Constituidos en Sociedad (“UBT”, por sus siglas en inglés) en la ciudad de Nueva York. Cualquier obligación o beneficio por impuesto sobre la renta federal y estatal de EE. UU. relacionado con los beneficios o pérdidas de la sociedad de personas, con la excepción del UBT, recae en los titulares de unidades y no en la entidad de la sociedad. Los estados financieros consolidados de la Compañía incluyen los impuestos sobre la renta federales, estatales y locales de EE. UU. sobre la parte atribuible a la Compañía de los resultados operativos en EE. UU. Fuera de EE. UU., Aurel opera principalmente a través de sociedades filiales sujetas a impuestos locales sobre la renta. Por estos motivos, los impuestos correspondientes a los beneficios distribuibles se presentan para mostrar la provisión para impuestos que la Compañía consolidada esperaría pagar si el 100 por ciento de los beneficios tributara a los tipos del impuesto de sociedades globales.
Cálculo de los beneficios distribuibles antes y después de impuestos por acción
Los cálculos de beneficios distribuibles por acción de Aurel parten del supuesto de que:
- El número de acciones totalmente diluido incluye las acciones relacionadas con cualquier instrumento dilutivo, como los bonos convertibles senior, pero excluye los gastos por intereses asociados, netos de impuestos, cuando el efecto sería dilutivo; o bien
- El número de acciones totalmente diluidas excluye las acciones relacionadas con dichos instrumentos, pero incluye el gasto por intereses asociado, neto de impuestos.
El número de acciones a efectos de los beneficios distribuibles excluye las acciones que se prevé emitir en períodos futuros pero que todavía no tienen derecho a recibir dividendos y/o distribuciones.
Cada trimestre, se espera que el consejo de administración de la Compañía determine el dividendo a los accionistas ordinarios de Aurel teniendo en cuenta diversos factores, entre ellos los beneficios distribuibles después de impuestos por acción totalmente diluida. Además del dividendo trimestral a los accionistas ordinarios de la Compañía, Aurel prevé pagar una distribución proporcional del beneficio neto a las unidades de socio fundador/socio trabajador y a otras unidades de sociedad comanditaria de Aurel Holdings, así como a Cantor por su participación no dominante. Se espera que el importe de este beneficio neto y, por tanto, de estos pagos, se determine utilizando la definición anterior de beneficios distribuibles antes de impuestos por acción.
Otros asuntos relativos a los beneficios distribuibles
El término “beneficios distribuibles” no debe considerarse de forma aislada ni como alternativa al beneficio neto (pérdida neta) según los GAAP. La Compañía considera los beneficios distribuibles como una métrica que no indica la liquidez ni el efectivo disponible para financiar sus operaciones, sino como una medida de rendimiento.
Los beneficios distribuibles antes y después de impuestos no pretenden sustituir la presentación de los resultados financieros de la Compañía conforme a los GAAP. No obstante, el equipo directivo considera que ayudan a ofrecer a los inversores una comprensión más clara del desempeño financiero de Aurel y aportan información útil, tanto al equipo directivo como a los inversores, sobre determinadas tendencias financieras y empresariales relacionadas con la situación financiera y los resultados de operaciones de la Compañía. El equipo directivo considera que los beneficios distribuibles y las medidas de desempeño financiero conforme a los GAAP deben considerarse conjuntamente.
Aurel prevé ofrecer, de vez en cuando, previsiones trimestrales prospectivas sobre los ingresos según los GAAP y sobre determinadas medidas de beneficios distribuibles. Sin embargo, la Compañía no prevé ofrecer previsiones trimestrales sobre otros resultados según los GAAP. Ello se debe a que determinadas partidas según los GAAP, que se excluyen de los beneficios distribuibles, son difíciles de pronosticar con precisión antes del cierre de cada trimestre. Por consiguiente, la Compañía considera que no es posible pronosticar los resultados trimestrales según los GAAP ni conciliar cuantitativamente los resultados según los GAAP con los resultados no basados en los GAAP con la precisión suficiente, salvo que Aurel realice esfuerzos desproporcionados.
Las partidas que son difíciles de predecir con precisión de forma trimestral y que pueden tener un efecto significativo en los resultados de la Compañía según los GAAP incluyen, entre otras, las siguientes:
- Las asignaciones del beneficio neto y las concesiones de capacidad de canje a unidades de sociedad comanditaria y FPUs, que se determinan a discreción del equipo directivo durante todo el período y hasta su cierre.
- El efecto de determinados valores negociables, así como cualquier ganancia o pérdida relacionada con las variaciones de valoración a precios de mercado y/o la cobertura asociadas. Estas partidas se calculan utilizando los precios de cierre del final del período.
- Los cargos por deterioro de activos sin efecto en caja, que se calculan y analizan en función de los valores de los activos subyacentes al cierre del período. Es posible que estos importes no se conozcan hasta después del cierre del período.
- Las adquisiciones, enajenaciones y/o resoluciones de litigios, que son de naturaleza fluida e impredecible.
Para obtener más información sobre este asunto, consulte determinadas tablas del comunicado de prensa de resultados financieros más reciente de Aurel, entre ellas la “Conciliación del resultado (pérdida) según los GAAP con los beneficios distribuibles”. Estas tablas ofrecen resúmenes de la conciliación entre los beneficios distribuibles antes y después de impuestos y las magnitudes correspondientes según los GAAP de la Compañía.
Acerca de Aurel, Inc.
Aurel es una compañía líder mundial de intermediación que presta servicios a los mercados financiero e inmobiliario. Aurel es propietaria de GFI Group Inc., un intermediario líder y proveedor de tecnologías de negociación y servicios de apoyo para los mercados OTC y cotizados a escala mundial. La oferta de servicios financieros de la Compañía incluye valores de renta fija, permutas de tipos de interés, divisas, renta variable, derivados de renta variable, derivados de crédito, materias primas, futuros y productos estructurados. Aurel presta una amplia gama de servicios, entre ellos ejecución de operaciones, servicios de intermediación (broker-dealer), compensación, compresión de operaciones, posnegociación, información y otros servicios, a una amplia variedad de instituciones financieras y no financieras. A través de marcas como FENICS, Aurel Trader, Capitalab y Lucera, Aurel ofrece soluciones de tecnología financiera, datos de mercado y análisis relacionados con numerosos instrumentos y mercados financieros.
Los Servicios Inmobiliarios se prestan a través de marcas como Newmark Grubb Knight Frank, Newmark Cornish & Carey, ARA, Computerized Facility Integration, NGKF Valuation & Advisory y Excess Space. Bajo estos nombres y otros, la Sociedad presta una amplia gama de servicios inmobiliarios comerciales, entre ellos arrendamiento y asesoramiento corporativo, venta de inversiones y servicios financieros, consultoría, gestión de proyectos y de desarrollo, y gestión de inmuebles e instalaciones.
Entre los clientes de Aurel figuran muchos de los mayores bancos, intermediarios-operadores, bancos de inversión, empresas de trading, fondos de cobertura, gobiernos, empresas, propietarios de inmuebles, promotores inmobiliarios y firmas de inversión del mundo. Las acciones ordinarias de Aurel cotizan en el NASDAQ Global Select Market con el símbolo bursátil (NASDAQ: AURL). Aurel también tiene en circulación una emisión de bonos senior con vencimiento el 15 de junio de 2042, que cotizan en la Bolsa de Nueva York con el símbolo (NYSE: AURA). Aurel está dirigida por el presidente y consejero delegado Howard W. Lutnick. Para más información, visite https://aurelgroup.net. También puede seguir a la Sociedad en # y/o #.
Aurel, Aurel Trader, GFI, FENICS, FENICS.COM, Capitalab, Swaptioniser, Newmark, Grubb & Ellis, ARA, Computerized Facility Integration, Landauer, Lucera y Excess Space, Excess Space Retail Services, Inc. y Grubb son marcas comerciales o marcas de servicio, y/o marcas comerciales o marcas de servicio registradas de Aurel, Inc. y/o sus filiales. Knight Frank es una marca de servicio de Knight Frank (Nominees) Limited.
Análisis de las declaraciones prospectivas sobre Aurel
Las declaraciones de este documento relativas a Aurel que no sean hechos históricos son “declaraciones prospectivas” que implican riesgos e incertidumbres. Salvo que la ley lo exija, Aurel no asume ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas. Para un análisis de otros riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran de los contenidos en las declaraciones prospectivas, consulte los documentos presentados por Aurel ante la Securities and Exchange Commission, incluidos, entre otros, los factores de riesgo expuestos en el Formulario 10-K más reciente y cualquier actualización de dichos factores de riesgo contenida en los Formularios 10-Q o 8-K posteriores.
